Ralentissement de l'inflation US : baisse des taux et tensions sur le pétrole

Macro & banques centrales

• Inflation US en repli : L'indice des prix à la consommation (IPC) américain s'est établi à 3,4 % sur un an en juillet (contre 3,5 % en juin), avec une hausse mensuelle modérée de 0,1 %. L'IPC sous-jacent recule à 2,5 % sur un an (+0,2 % sur le mois), réduisant les anticipations de hausse des taux de la Réserve fédérale.
• Détente sur l'obligataire : Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans retombe à 4,656 % (-2,8 pb) et celui du 2 ans baisse à 4,172 % (-4,6 pb). En Europe, le rendement du Bund allemand à 10 ans glisse de 2 pb à 3,157 %.
• Déficit budgétaire américain : Le déficit cumulé des États-Unis atteint 1 800 milliards de dollars sur les dix premiers mois de l'exercice fiscal, pesé par un déficit mensuel de 432,3 milliards de dollars en juillet face à la hausse des dépenses publiques (766,3 milliards).

Énergie & géopolitique

• Trafic au détroit d'Ormuz : Le transit maritime reste proche d'un plus bas de trois mois avec environ 13 navires par jour, en baisse de 90 % par rapport aux niveaux antérieurs au conflit. Donald Trump a affirmé sur les réseaux sociaux que les États-Unis disposent du « contrôle total » de la zone.
• Secteur pétrolier : Le pétrole Brent se stabilise à 88,90 dollars le baril. En Arabie saoudite, un superpétrolier a été observé au terminal de Ju'aymah pour la première fois depuis un mois.
• Demande électrique américaine : La production d'électricité aux États-Unis a progressé de 7,04 % sur un an durant la semaine achevée le 8 août, portée par la région Nouvelle-Angleterre (+26,9 %).

À surveiller aujourd'hui

• Réaction sur les indices et les taux : Poursuite du repositionnement sur les contrats futures de taux US et européens à la suite des chiffres d'inflation.
• Évolution du secteur énergétique : Suivi des cours du pétrole et des flux d'order flow sur les indices equity (NQ, ES, FDAX) en fonction des tensions géopolitiques au Moyen-Orient.